I maggiori investitori internazionali stanno trovando interessanti opportunità di investimento nei settori tecnologici avanzati cinesi, grazie alle innovazioni nell'intelligenza artificiale, nei semiconduttori e nella produzione avanzata che stanno trainando le esportazioni, aumentando gli utili di alcune imprese globali cinesi.

Secondo i dati doganali, le esportazioni cinesi di prodotti ad alta tecnologia sono aumentate di oltre il 50% su base annua a luglio, superando di gran lunga la crescita del 17,8% registrata dalle esportazioni totali. L'incremento delle esportazioni si riflette nei flussi di investimento, con fondi esteri che si spostano verso titoli tecnologici cinesi e indici globali che includono nuove società del settore hard-tech quotate in borsa.

Rob Subbaraman, responsabile della ricerca macroeconomica globale e co-responsabile della ricerca sui mercati globali presso Nomura, ha affermato che l'abbondanza e il basso costo dell'energia elettrica in Cina, il crescente bacino di talenti e il primato iniziale nell'intelligenza artificiale fisica stanno guidando il rapido sviluppo della sua filiera industriale dell'IA.

Modelli di aziende cinesi come DeepSeek e Moonshot AI, che adottano  una strategia "a pesi aperti" potrebbe accelerarne l'adozione da parte di altre imprese, estendendo i vantaggi in termini di produttività derivanti dall'IA come tecnologia di uso generale a tutta l'economia.

"Il costo inferiore di questi modelli rappresentava un ulteriore vantaggio", ha affermato, aggiungendo che i benefici potrebbero estendersi oltre la Cina, in particolare ai mercati emergenti che potrebbero adottare modelli di intelligenza artificiale cinesi più economici.

Secondo Robin Xing, capo economista per la Cina di Morgan Stanley, la forza della Cina nel settore manifatturiero avanzato è diventata sempre più evidente, citando la quota di circa la metà della capacità globale installata di stoccaggio di energia di nuova generazione e la rapida crescita degli accordi di licenza per farmaci innovativi destinati all'estero. Queste tendenze, ha affermato, rafforzano le prospettive di investimento a lungo termine per il settore tecnologico avanzato e i principali produttori cinesi.

Questi punti di forza si riflettono sempre più nelle decisioni di allocazione degli investitori stranieri. Quest'anno, Goldman Sachs ha alzato per ben due volte il suo obiettivo a 12 mesi per il CSI 300, grazie al miglioramento della dinamica degli utili, e ha mantenuto una posizione di sovrappeso sulle azioni cinesi.

Kinger Lau, responsabile della strategia azionaria cinese per Goldman Sachs Research, ha affermato che la visione positiva della banca riflette il miglioramento della dinamica degli utili, le condizioni macroeconomiche e di liquidità favorevoli. Ha aggiunto che le azioni di classe A offrono agli investitori internazionali vantaggi di diversificazione che rimangono sottovalutati, insieme a un'interessante esposizione ai settori della tecnologia avanzata e dell'intelligenza artificiale.

Anche le singole aziende stanno suscitando interesse all'estero. ChangXin Memory Technologies ha registrato un'impennata del 465,82% al suo debutto sul mercato Star di Shanghai il mese scorso, raggiungendo una capitalizzazione di mercato di oltre 3.200 miliardi di yuan (circa 471,28 miliardi di dollari).

Tema ETFs, società con sede negli Stati Uniti, ha inserito il produttore di chip tra le sue principali partecipazioni, con una ponderazione del 10,56% nel giorno del suo debutto, mentre MSCI lo ha ufficialmente aggiunto al suo indice China All Shares lunedì, avvalendosi di una procedura accelerata per le grandi IPO.

Nel settore della robotica Unitree sembra destinata a diventare la prima azienda produttrice di robot umanoidi quotata in borsa nella Cina continentale, ha fissato il prezzo della sua IPO a Shanghai a 150,8 yuan per azione, pari al 10% del suo capitale sociale post-offerta. Si prevede che l'offerta genererà proventi lordi per circa 6,1 miliardi di yuan.

Tuttavia, questo ottimismo si accompagna a pressioni economiche più ampie. Nathan Chow, economista senior presso DBS Bank, ha affermato che lo squilibrio tra un'offerta relativamente forte e una domanda debole rimane pronunciato, con i consumi delle famiglie e la redditività di alcune aziende ancora sotto pressione.

Secondo Chow, gli investimenti nelle infrastrutture potrebbero contribuire a compensare la debolezza degli investimenti privati nel breve termine, riducendo al contempo i costi logistici ed energetici e migliorando l'efficienza nell'allocazione delle risorse nel lungo periodo. Inoltre, potrebbero rafforzare le catene di approvvigionamento e ridurre l'esposizione dell'economia agli shock esterni e ai rischi geopolitici.

Secondo gli analisti, l'attuazione di misure politiche sarà fondamentale per sostenere la ripresa nella seconda metà di quest'anno.

La gestione economica richiede sia di allentare i freni che di premere sull'acceleratore, ha affermato Song Yu, capo economista per la Cina presso UBS Securities, aggiungendo che sono necessari una spesa pubblica più rapida e l'utilizzo dei proventi obbligazionari, un maggiore sostegno politico e un migliore coordinamento tra politiche fiscali e finanziarie, insieme a misure per rimuovere gli ostacoli ai consumi delle famiglie e migliorare il contesto imprenditoriale.

"Grazie a un maggiore sostegno politico e all'entrata in vigore di misure concrete, si prevede che l'economia cinese manterrà una ripresa costante nella seconda metà dell'anno", ha affermato Chow. (riproduzione riservata)